Mengapa Wall Street Dow 20,000 Benar-benar Tidak Berarti

Mengapa Wall Street Dow 20,000 Benar-benar Tidak Berarti

Purata Perindustrian Dow Jones hanya memecahkan 20,000 untuk kali pertama.

Para peniaga dan pelabur merasakan tinggi bersejarah ini dalam indeks pasaran saham paling terkenal di dunia, yang terdiri daripada 30 syarikat-syarikat Amerika yang paling berprestasi dan terbaik dan sering digunakan sebagai barometer kekuatan ekonomi.

Walaupun ia mengambil sedikit masa, selepas beberapa panggilan dekat dalam beberapa minggu kebelakangan ini, tidaklah mengejutkan bahawa Dow melanda peristiwa penting ini. Indeks indeks saham utama seperti 500 Standard & Poor mempunyai dua ciri utama yang memastikan bahawa mereka akan terus bangkit dan memecahkan rekod penuh sifar yang baru: Mereka mengabaikan inflasi dan banyak ditangani.

Tiada pelarasan inflasi

Sebab pertama mengapa indeks pasaran saham, seperti Dow, meningkat dalam masa yang lama adalah indeks tidak diselaraskan untuk inflasi.

Inflasi adalah apabila harga keseluruhan meningkat. Ia adalah kejadian moden di kebanyakan negara utama. Apabila terdapat inflasi, segala sesuatu lebih banyak seperti masa berlalu, termasuk harga saham saham.

Indeks Dow Jones dikira dengan menambah harga saham yang tidak diselaraskan bagi semua ahli 30 dan membahagikan sesuatu yang dikenali sebagai "Pembahagi Dow, "Yang sentiasa diselaraskan untuk mengambil kira pemisahan saham, spin offs dan perubahan lain. Penasihat ini memastikan kesinambungan sejarah.

Pentingnya inflasi jangka panjang dalam memajukan indeks pasaran saham lebih tinggi dilihat dengan memahami "aturan 70." Peraturan ini menunjukkan berapa lama diperlukan untuk harga rata-rata dalam ekonomi berganda. Contohnya, jika ada kos AS $ 10 hari ini, peraturan 70 menunjukkan berapa tahun yang akan diambil untuk harga yang mencapai $ 20.
Untuk menentukan bilangan tahun, bahagikan 70 dengan kadar inflasi yang dilucutkan tanda peratusannya. Butiran tentang peraturan 70 dibincangkan dalam bab 12 of my buku teks.

Sejak giliran abad 21st, inflasi AS telah meningkatkan harga dengan kira-kira 2.2 peratus setahun. Jika harga terus meningkat pada kadar ini, maka harga tipikal kebanyakan perkara di AS akan berganda kira-kira setiap tahun 32 (70 dibahagikan dengan 2.2). Oleh itu, jika inflasi bertahan pada kadar ini, ini bermakna kira-kira tiga dekad dari sekarang, Dow akan memukul 40,000, walaupun perniagaan menjual bilangan kereta, telefon, filem, makanan dan semua perkara lain yang tersedia dalam ekonomi.

Pekerja yang tidak berjaya dihapuskan

Alasan kedua mengapa Dow tidak dapat tidak meningkat dalam tempoh masa yang lama adalah bahawa di bawah syarikat yang melaksanakan secara berkala dikeluarkan dari indeks dan digantikan oleh syarikat-syarikat yang melakukan yang lebih baik.

Menggantikan syarikat-syarikat berprestasi yang mempunyai harga saham jatuh, dengan syarikat yang mempunyai harga saham yang semakin meningkat memastikan indeks terus meningkat dalam jangka panjang.

Charles Dow, salah seorang pengasas akhbar Wall Street Journal, memulakan Dow Jones Industrial Average pada bulan Mei 1886. Hasrat beliau 120 tahun lalu bukan untuk mencipta indeks yang kerap melanda tinggi baru. Sebaliknya matlamatnya adalah untuk memberi pembaca satu nombor untuk memberi mereka pemahaman yang cepat tentang bagaimana stok syarikat-syarikat yang paling penting adalah faring.

Walau bagaimanapun, kerana senarai syarikat di Dow telah berubah banyak kali untuk menghapuskan di bawah stok prestasi, ia pada asasnya direka, walaupun secara tidak sengaja, untuk memanjat yang lebih tinggi.

Dow selama beberapa dekad telah terdiri daripada saham 30. Walau bagaimanapun, sepanjang tahun 120 wujudnya telah ada 133 syarikat yang berbeza dalam senarai. Para editor Wall Street Journal memilih syarikat mana yang berada dalam indeks dan sekali setahun, rata-rata, tambahkan sebuah syarikat baru ke senarai dan lepaskan yang lama.

Sejak 2010, Dow telah memasukkan lima syarikat baru; Apple, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare dan Visa. Untuk mengekalkan senarai di 30, lima syarikat telah digugurkan: Alcoa, AT & T, Bank of America, Kraft Foods dan Hewlett-Packard.

General Electric, atau GE, adalah satu-satunya syarikat yang berdua pada senarai 1886 asal dan termasuk dalam indeks hari ini. Walau bagaimanapun, walaupun syarikat besar yang diasaskan oleh Thomas Edison belum lagi berada dalam senarai itu. Ia digugurkan dalam 1901 dan kemudian dikembalikan semula pada akhir 1907.

Banyak syarikat terkenal di Amerika yang berada di Dow dan kemudian digugurkan sebelum bangkrut atau secara drastik mengecil. Eastman Kodak digugurkan dalam 2004, sementara Bethlehem Steel telah dikeluarkan di 1997, kedua-duanya hanya beberapa tahun sebelum ini akan muflis. Para editor mengetuk Sears Roebuck di 1999 dan FW Woolworth di 1997 kerana orang berpindah dari membeli barangan di kedai serbaneka dan lima dan dimes.

Penggantian syarikat secara berkala bermaksud Dow beroperasi seperti dana bersama yang diuruskan secara aktif, di mana manusia memilih syarikat-syarikat yang dijangka akan melakukannya dengan baik pada masa akan datang. Dow memerlukan intervensi manusia berkala. Tanpa itu, senarai ini perlahan-lahan menjadi atrofi apabila syarikat mati atau kurang relevan dengan keseluruhan ekonomi.

Dow 40,000, di sini kami datang

Kesimpulannya, kehadiran inflasi di Amerika Syarikat dan usaha berterusan para editor di Wall Street Journal untuk menggantikan syarikat yang tertinggal dalam indeks dengan syarikat-syarikat yang mempunyai prospek terbang tinggi dan harga saham akan selalu menghasilkan tajuk utama setiap kali sangkakala " turn-of-the-odometer "pencapaian seperti 25,000 dan 30,000.

Persoalannya sama ada Dow akan mencapai 40,000. Satu-satunya soalan ialah bila?

Perbualan

Tentang Pengarang

Jay L. Zagorsky, Ahli sains dan Penyelidik Penyelidikan, The Ohio State University

Artikel ini pada asalnya diterbitkan pada Perbualan. Membaca artikel asal.

Buku-buku yang berkaitan

{amazonWS: searchindex = Books; keywords = investing; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf pada

icon-facebooktwitter-iconrss-icon

Dapatkan Yang Terbaru Dengan E-mel

{Emailcloak = mati}