Dalam baru-baru ini alamat presiden kepada Persatuan Ekonomi Amerika, Nobel Laureate Bob Shiller menarik perhatian kepada pentingnya naratif dalam bidang ekonomi dan, khususnya, dalam pasaran kewangan. Ini menyokong beberapa kajian baru-baru ini oleh pengarang dan rakan sekerja di University of Queensland ke dalam psikologi tingkah laku ekonomi.

Apabila kita menceritakan kisah diri kita sendiri, kita menghubungkan beberapa peristiwa yang berbeza ke dalam keseluruhan yang koheren. Di pasaran kewangan dan merentasi ekonomi secara keseluruhan, cerita-cerita ini bukan sahaja menjejaskan jangkaan tetapi adalah jangkaan. Dan jangkaan tingkah laku bentuk.

Kajian kami memperlihatkan bahawa cerita yang lebih mudah, lebih banyak ia meluas dan bersetuju dengan prasangka, semakin banyak persuasif ia adalah. Kisah yang baik menjadi tertanam dalam minda pelabur; cerita itu menjadi jangkaan.

Sekiranya naratif yang tertanam di dalam minda pelabur menceritakan kisah positif mengenai, misalnya, keuntungan, mereka akan bertindak ke atasnya. Kisah positif menghasilkan berita baik di pasaran kewangan.

The "Trump bump"

Satu contoh tentang apa yang mungkin berlaku apabila naratif yang kuat merebak di pasaran kewangan sedang dimainkan sekarang.

. angka terbaru dari Biro Perangkaan Australia (ABS) mendedahkan peningkatan besar dalam pinjaman komersial November lalu. Diselaraskan pada musim, terdapat kenaikan 14.8% dalam kewangan komersil dari bulan sebelumnya.

Perkara yang pelik ialah, lonjakan ini berlaku pada masa yang sama Kajian NAB Bulanan Perniagaan menunjukkan perniagaan "semakin prihatin terhadap momentum yang mendasari dalam ekonomi sebagai bukti bahawa ekonomi bukan perlombongan kehilangan stim".

Perniagaan yang menjangkakan masa depan yang lembap tidak tiba-tiba keluar dan meminjam lebih banyak wang 14.8. Tetapi kita dapat melihat dalam graf ini bahawa untuk kebanyakan tahun kewangan perniagaan telah rata atau menurun. Sehingga tidak.

Sekarang ini adalah data agregat; mereka memberitahu kami perubahan dalam jumlah pinjaman kepada perniagaan yang dilakukan oleh sektor kewangan secara keseluruhannya. Walaupun begitu, lonjakan ini luar biasa besar, dan oleh itu dalam dan dari dirinya sendiri tidak mahu penjelasan.

John Maynard Keynes menulis bahawa lonjakan dalam kewangan disokong oleh dua faktor: kredit yang agak murah dan jangkaan pulangan masa depan.

Tanpa jangkaan jangkaan masa depan yang kukuh, tiada jumlah kredit murah boleh mendorong perniagaan meminjam dan melabur. Ini adalah "perangkap kecairan" yang terkenal.

Pertunjukan kami menunjukkan bahawa cerita yang menarik - yang memperluas dan bersetuju dengan prasangka - sudah cukup untuk mengatasi perangkap kecairan. Prinsip matematik yang disebut teorem "Whispers Cina" menunjukkan bahawa bagi kita untuk melihat perubahan yang luar biasa dan mendadak dalam sistem ekonomi kita mesti memerhatikan kesan naratif yang kuat yang menyokong jangkaan positif (iaitu keuntungan masa hadapan).

Sementara itu, satu konsep terkenal sebagai "Made To Stick" menunjukkan bahawa cerita mudah, menghubungkan idea-idea yang emosi secara bersama-sama sambil melanjutkan dan bersetuju dengan prasangka, mencukupi untuk menjadi tertanam dalam minda dan memaklumkan harapan. Dalam penyelidikan kami, kami menunjukkan bahawa idea ini adalah kesimpulan logik dari setengah abad penyelidikan psikologi pada percanggahan kognitif, personaliti and "Kesungguhan" dalam persepsi, serta beberapa matematik mudah.

Anda boleh melihat ini dalam tajuk utama mengenai "Trump bump".

Tidak lama selepas pengundian Brexit dan konsisten selepas itu, Theresa May menunjukkan keinginannya untuk menyerang perdagangan bebas dengan AS dan Australia and Malcolm Turnbull bersetuju. Dan sementara Donald Trump berkempen atas dasar anti-perdagangan, ini dikecualikan Anglosfera.

Selanjutnya, ekonomi British tidak runtuh berikutan undi Brexit, dan platform dasar Trump termasuk besar-besaran rangsangan infrastruktur, pemotongan cukai and penyahkawalseliaan. Tambahan kepada semua ini, Kongres dan Mahkamah Agung kini Republik.

Ini adalah naratif positif untuk jangkaan pulangan masa depan, kerana ekonomi Australia pada keseluruhannya tidak bersaing dengan ekonomi AS dan UK. Sebaliknya, kami membantu untuk membekalkan permintaan mereka. Kami mempunyai perniagaan untuk memperolehi dengan mengambil bahagian dalam blok ekonomi Anglosfera yang kuat, dan kami mempunyai sedikit usaha untuk kalah.

Apa yang berlaku di Mississippi, Laut Selatan dan Shenandoah?

Sepanjang sejarah kewangan, terdapat contoh lain di mana naratif yang kuat telah memacu pasaran. John Kenneth Galbraith, dalam sejarahnya wang dan juga Kemalangan 1929, memberitahu kami sekurang-kurangnya tiga yang hebat.

Apabila Raja Louis XV memberikan Syarikat Mississippi keuntungan tanah jajahan Louisiana, harga sahamnya naik begitu tinggi ia menggambarkan ekonomi Perancis. Dalam bukunya, Pendakian Wang, Niall Ferguson memperlihatkan kepada kita dengan tepat bagaimana naratif tentang kekayaan yang tidak terkawal syarikat Louisiana yang menggerakkan penyebaran ini - dalam risalah, kartun dan poster.

Apabila parlimen membenarkan Syarikat Laut Selatan menjadi monopoli lebih banyak perdagangan dengan jajahan Sepanyol di Amerika Syarikat, sahamnya menjadi begitu berharga untuk membuat keputusan it, bukannya Bank of England, harus bertanggungjawab terhadap hutang negara British. Hakikatnya para peniaga itu harus menjalankan taktik angkatan laut Spanyol sepanjang jalan di Atlantik dengan mudah diabaikan, sementara kisah kekayaan luar biasa dari dunia baru menangkap perhatian para pelabur.

. naratif dari Shenandoah Corporation mengalahkan mereka semua. Panggilan awal untuk pelaburan telah terlebih langganan oleh faktor 7. Mengapa? Kerana pada masa itu cerita diberitahu tentang kemampuan pengurus dana yang menerapkan "sains investasi" untuk memperoleh pulangan yang luar biasa.

"Percayalah para pakar, mereka akan membuat anda pudar" adalah cerita mudah, menghubungkan idea-idea yang emosi secara bersama-sama sambil memanjang dan bersetuju dengan kecenderungan kami untuk menangguhkan nasihat "orang bijak".

Abaikan gaya naratif di bahaya anda

Kerajaan dan pelabur mengabaikan kuasa bercerita tentang bahaya mereka. Pasaran kewangan tidak didorong oleh "mekanik" kadar faedah dan wang sahaja. Mereka didorong oleh salah satu tradisi paling purba manusia - cerita.

Kita boleh memimpin pelabur kepada kecairan, tetapi kita tidak boleh membuat mereka minum tanpa menceritakan kepada mereka sebuah cerita mengenai mengapa ia sangat lezat. Dan jika kita mahu menghentikan mereka daripada minum racun yang sangat lazat, tidaklah cukup untuk membuat racun agak sukar untuk mendapatkannya. Sama ada ia harus diambil (verboten), atau cerita mudah, memperluas dan bersetuju dengan prasangka, harus diberitahu tentang mengapa racun yang sangat bagus adalah racun.

Tentang Pengarang

Brendan Markey-Towler, Felo Penyelidikan Industri, Institut Perniagaan dan Ekonomi Australia dan Sekolah Ekonomi, Universiti Queensland

Artikel ini pada asalnya diterbitkan pada Perbualan. Membaca artikel asal.

Buku-buku yang berkaitan

at InnerSelf Market dan Amazon