Bencana Negatif Kadar Faedah

Bencana Negatif Kadar Faedah

Presiden Trump menginginkan kadar faedah negatif, tetapi mereka akan menjadi bencana ekonomi AS, dan tujuannya dapat dicapai dengan cara lain.

Dolar mengukuh berbanding euro pada bulan Ogos, semata-mata dengan jangkaan Bank Pusat Eropah mengurangkan kadar faedah utama terus ke wilayah negatif. Pelabur melarikan diri ke dalam dolar, mendorong Presiden Trump untuk tweet pada Ogos 30, 2019:

Euro jatuh terhadap dolar "seperti gila," memberi mereka kelebihan eksport dan pengeluaran besar ... Dan Fed tidak!

Apabila ECB mengurangkan kadar kunci seperti yang dijangkakan, daripada% 0.4 negatif kepada% 0.5 negatif, presiden tweet pada Sept. 11:

Rizab Persekutuan sepatutnya menaikkan kadar faedah kepada ZERO, atau kurang, dan kemudiannya kita harus membiayai semula hutang kita. CUKAI KEPENTINGAN BOLEH MELAKUKAN CARA BAWAH, sementara pada masa yang sama memanjangkan istilah tersebut.

Dan pada September 12 dia tweet:

Bank Pusat Eropah, bertindak dengan pantas, Mata Ganjaran Kadar 10 Basis. Mereka cuba, dan berjaya, dalam menyusut nilai Euro terhadap Dolar yang sangat kuat, mencederakan eksport AS .... Dan Fed duduk, duduk, dan duduk. Mereka dibayar untuk meminjam wang, sementara kami membayar bunga!


Dapatkan yang terbaru dari InnerSelf


Walau bagaimanapun, kadar faedah negatif tidak ditunjukkan untuk merangsang ekonomi yang telah mencubanya, dan mereka akan mendatangkan malapetaka kepada ekonomi AS, kerana alasan yang unik kepada dolar AS. ECB tidak pergi ke kadar faedah negatif untuk mendapatkan kelebihan eksport. Ia adalah untuk menjaga Kesatuan Eropah daripada berantakan, sesuatu yang boleh berlaku jika United Kingdom memang menarik diri dan Itali mengikutinya, kerana ia mengancam untuk dilakukan. Jika apa yang dikehendaki Trump adalah kadar pinjaman murah untuk kerajaan persekutuan AS, ada cara yang lebih selamat dan mudah untuk mendapatkannya.

Alasan Sebenar ECB Telah Pergi ke Kadar Faedah Negatif

Kenapa ECB telah negatif telah dipaku oleh Wolf Richter di artikel 18 Sept. di WolfStreet.com. Selepas mencatatkan bahawa kadar faedah negatif tidak terbukti memberi manfaat kepada mana-mana ekonomi di mana mereka sedang beroperasi dan mempunyai kesan sampingan yang serius untuk rakyat dan bank, beliau berkata:

Walau bagaimanapun, kadar faedah negatif sebagai tindak lanjut dan tambahan kepada QE secara besar-besaran adalah berkesan dalam memelihara zon Euro yang terpaku kerana mereka membenarkan negara-negara tetap bertahan yang tidak boleh, tetapi perlu mencetak wang mereka sendiri untuk terus bertahan. Mereka berbuat demikian dengan membuat pembiayaan banyak dan hampir bebas, atau bebas, atau lebih daripada percuma.

Ini termasuk hutang kerajaan Itali, yang mempunyai hasil negatif melalui tempoh matang tiga tahun. ... Potongan ECB terkini, minuscule dan kontroversi seperti itu, direka untuk membantu Itali lebih jauh sehingga tidak perlu meninggalkan euro dan keluar dari zon Euro.

AS tidak memerlukan kadar faedah negatif untuk tetap terpaku bersama. Ia boleh mencetak wang sendiri.

Kerajaan anggota EU telah kehilangan kuasa berdaulat untuk mengeluarkan wang mereka sendiri atau meminjam wang yang dikeluarkan oleh bank pusat mereka sendiri. Percubaan EU yang gagal adalah percubaan monetari untuk mengekalkan bekalan wang tetap, seolah-olah euro adalah komoditi dalam bekalan terhad seperti emas. Bank-bank pusat negara-negara anggota tidak mempunyai kuasa untuk menyelamatkan kerajaan mereka atau bank tempatan mereka yang gagal kerana Fed lakukan untuk bank-bank AS dengan pelonggaran kuantitatif secara besar-besaran selepas krisis kewangan 2008. Sebelum krisis hutang Eurozone 2011-12, bahkan Bank Sentral Eropah dilarang membeli hutang berdaulat.

Peraturan itu berubah selepas Greece dan negara-negara Eropah selatan yang lain mengalami masalah yang serius, menghantar hasil bon (kadar faedah nominal) melalui bumbung. Tetapi kegagalan penstrukturan semula hutang atau hutang tidak dianggap sebagai pilihan; dan di 2016, peraturan EU baru memerlukan "ikat jamin" sebelum kerajaan dapat menyelamatkan banknya yang gagal. Apabila sesebuah bank menghadapi masalah, pihak berkepentingan yang sedia ada termasuk pemegang saham, kreditur junior dan kadang kala juga pemiutang kanan dan pendeposit dengan deposit melebihi jumlah yang dijamin sebanyak € 100,000-diperlukan untuk mengambil kerugian sebelum dana awam dapat digunakan. Kerajaan Itali mendapat rasa reaksi yang berpotensi apabila ia memaksa kerugian kepada pemegang bon empat bank kecil. Satu mangsa menjadi tajuk utama apabila dia menggantung diri dan meninggalkan nota yang menyalahkan banknya, yang telah mengambil seluruh simpanan 100,000nya.

Sementara itu, skim jaminan yang sepatutnya mengalihkan kerugian bank dari kerajaan kepada pemiutang bank dan pendeposit yang berkhidmat bukan untuk menakutkan para pendeposit dan pelabur, menjadikan bank-bank yang goyah itu semakin berkurang. Lebih buruk lagi, keperluan modal yang lebih tinggi menjadikannya mustahil bagi bank-bank Itali untuk meningkatkan modal. Daripada mencium dengan bencana yang lain, Itali bersedia untuk memamerkan peraturan EU atau meninggalkan Kesatuan.

ECB akhirnya mendapat alat pemangkasan kuantitatif dan mula membeli hutang kerajaan bersama-sama dengan aset kewangan lain. Dengan membeli hutang dengan kepentingan negatif, ia bukan sahaja melegakan kerajaan EU beban kepentingan mereka, ia perlahan-lahan memadamkan hutang itu sendiri.

Yang menjelaskan ECB, tetapi mengapa pelabur membeli bon ini? Menurut John Ainger di Bloomberg:

Pelabur bersedia untuk membayar premium-dan akhirnya mengambil kerugian-kerana mereka memerlukan kebolehpercayaan dan kecairan yang diberikan oleh kerajaan dan bon korporat berkualiti tinggi. Pelabur besar seperti dana pencen, penanggung insurans, dan institusi kewangan mungkin mempunyai beberapa tempat selamat lain untuk menyimpan kekayaan mereka.

Ringkasnya, mereka adalah pembeli tawanan. Bank dikehendaki memegang sekuriti kerajaan atau "aset cair berkualiti tinggi" yang lain di bawah peraturan modal yang dikenakan oleh Lembaga Kestabilan Kewangan di Switzerland. Oleh kerana bank-bank EU kini perlu membayar ECB untuk memegang rizab bank mereka, mereka juga boleh menanggung hutang berdaulat negatif, yang mungkin dapat menjual pada keuntungan jika kadar jatuh lebih jauh.

Wolf Richter comments:

Pelabur yang membeli bon ini berharap bank-bank pusat akan membawanya dari tangan mereka dengan hasil yang lebih rendah (dan harga yang lebih tinggi). Tiada sesiapa yang membeli bon jangka panjang yang negatif untuk memegangnya sehingga matang.

Nah, saya katakan demikian, tetapi ini adalah pengurus wang profesional yang membeli instrumen tersebut, atau yang perlu membelinya kerana peruntukan aset dan fidusiari mereka, dan mereka tidak begitu peduli. Ia adalah wang orang lain, dan mereka akan menukar pekerjaan atau dipromosikan atau memulakan restoran atau sesuatu, dan mereka keluar dari sana dalam beberapa tahun. Après moi le déluge.

Mengapa Amerika Syarikat Tidak Boleh Pergi Negatif, dan Apa yang Dapat Dilakukan Sebaliknya

AS tidak memerlukan kadar faedah negatif, kerana ia tidak memiliki masalah EU tetapi ia mempunyai masalah lain yang unik untuk dolar AS yang dapat mengeja bencana jika harga negatif diterapkan.

Pertama adalah pasaran besar-besaran untuk dana pasaran wang, iaitu lebih penting untuk pasaran harian berfungsi di Amerika Syarikat berbanding di Eropah dan Jepun. Jika kadar faedah menjadi negatif, dana dapat melihat aliran keluar berskala besar, yang boleh mengganggu pembiayaan jangka pendek untuk perniagaan, bank dan mungkin juga Perbendaharaan. Pengguna juga boleh menghadapi caj baru untuk membuat kerugian bank.

Kedua, dolar AS adalah terikat erat dengan pasaran untuk kepentingan kadar derivatif, yang kini bernilai lebih dari $ 500 trilion. Sebagai penganalisis proprietari Rob Kirby menerangkan, ekonomi akan terhempas sekiranya kadar faedah menjadi negatif, kerana bank-bank yang memegang bahagian harga tetap swap juga perlu membayar bahagian kadar terapung juga. Pasaran derivatif akan turun seperti susunan domino dan mengambil ekonomi AS dengannya.

Mungkin dalam pengakuan tersirat masalah itu, Pengerusi Fed Jay Powell menjawab kepada soalan mengenai kadar faedah negatif pada September 18:

Kadar faedah negatif adalah sesuatu yang kita lihat semasa krisis kewangan dan memilih untuk tidak melakukannya. Selepas kami mencapai kadar dana persekutuan yang efektif [berhampiran-sifar berkesan], kami memilih untuk melakukan banyak panduan yang agresif dan juga pembelian aset secara besar-besaran. ...

Dan sekiranya kita mendapati diri kita pada masa depan lagi di bawah batas yang berkesan-bukan sesuatu yang kita harapkan-maka saya fikir kita akan melihat menggunakan pembelian aset secara besar-besaran dan panduan ke hadapan.

Saya tidak fikir kita akan menggunakan kadar negatif.

Dengan mengandaikan pembelian aset berskala besar yang dibuat pada beberapa masa hadapan adalah sekuriti persekutuan, kerajaan persekutuan akan membiayai hutangnya yang hampir tanpa faedah, memandangkan Fed mengembalikan keuntungannya kepada Perbendaharaan selepas menolak kosnya. Dan sekiranya bon telah dilancarkan pada bila-bila masa dan yang dipegang oleh Fed selama-lamanya, wang itu bukan sahaja boleh dikenakan faedah tetapi bebas hutang. Itu bukan teori radikal tetapi apa yang sebenarnya berlaku dengan pembelian bon Fed dalam QE sebelumnya. Apabila ia cuba melepaskan pembelian mereka pada kejatuhan lepas, hasilnya adalah krisis pasaran saham. The Fed belajar bahawa QE adalah jalan sehala.

Masalah di bawah undang-undang yang ada adalah bahawa presiden mahupun Kongres mempunyai kawalan ke atas sama ada Fed "bebas" membeli sekuriti persekutuan. Tetapi jika Trump tidak boleh mendapatkan Powell bersetuju untuk makan tengahari dengan pengaturan ini, Kongres boleh meminda Akta Rizab Persekutuan untuk menghendaki Fed untuk bekerja dengan Kongres untuk menyelaraskan dasar fiskal dan monetari. Apakah ini Undang-undang perbankan Jepun memerlukan, dan ia telah sangat berjaya di bawah Perdana Menteri Shinzō Abe dan "Abenomics." Ia juga bagaimana pasukan bekas bank pusat yang dipimpin oleh Philipp Hildebrand mencadangkan sempena pertemuan Jackson Hole bulan lalu bank pusat, setelah mengakui bank pusat bank- alat biasa tidak berfungsi. Di bawah cadangan mereka, teknokrat bank pusat akan bertanggungjawab memperuntukkan dana, tetapi lebih baik adalah model Jepun, yang meninggalkan kerajaan persekutuan menguasai peruntukan dana dasar fiskal.

Bank Jepun kini memegang hampir separuh daripada hutang persekutuan Jepun, satu langkah radikal yang tidak mencetuskan hiperinflasi sebagai ahli ekonomi monetar diramalkan. Malah, Bank of Japan tidak dapat menaikkan kadar inflasi negara walaupun kepada sasaran persen 2 yang sederhana. Sehingga Ogos, kadarnya adalah 0.3% yang sangat rendah. Sekiranya Fed mengikuti dan membeli 50% daripada hutang kerajaan AS, Perbendaharaan boleh membengkak wang dengan $ 11 trilion dalam wang tanpa faedah. Dan jika Fed terus menggelapkan hutang, Kongres dan presiden boleh mendapatkan $ 11 trilion ini bukan sahaja tanpa faedah tetapi bebas hutang. Presiden Trump tidak boleh mendapatkan tawaran yang lebih baik daripada itu.

Mengenai Penulis

coklat ellenEllen Brown adalah seorang peguam, pengasas Institut Perbankan Awam, dan penulis dua belas buku, termasuk yang paling laris Web Hutang. dalam Penyelesaian Public Bank, Buku terbaru beliau, dia meneroka model perbankan awam yang berjaya dari segi sejarah dan global. Her 200 + artikel blog adalah di EllenBrown.com.

Buku oleh Penulis ini

Web Hutang: Kebenaran Mengejutkan Mengenai Sistem Wang Kami dan Bagaimana Kami Boleh Dibebaskan oleh Ellen Hodgson Brown.Web Hutang: Kebenaran Mengejutkan Mengenai Sistem Wang Kami dan Bagaimana Kami Boleh Bebas
oleh Ellen Hodgson Brown.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini.

Penyelesaian Bank Umum: Daripada Austerity to Prosperity oleh Ellen Brown.Penyelesaian Bank Umum: Dari Pengekangan hingga Kemakmuran
oleh Ellen Brown.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini.

Perubatan yang Dilarang: Adakah Rawatan Kanser Tidak Beracun Berkesan Dipertahankan? oleh Ellen Hodgson Brown.Perubatan yang Dilarang: Adakah Rawatan Kanser Tidak Beracun Berkesan Dipertahankan?
oleh Ellen Hodgson Brown.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini.

Buku yang disyorkan:

Modal dalam Twenty-First Century
oleh Thomas Piketty. (Diterjemahkan oleh Arthur Goldhammer)

Modal dalam Hardcover Abad Dua Puluh Pertama oleh Thomas Piketty.In Modal dalam Abad Dua Puluh Pertama, Thomas Piketty menganalisis koleksi data unik dari dua puluh negara, mulai dari abad kelapan belas, untuk mendedahkan corak ekonomi dan sosial utama. Tetapi trend ekonomi bukanlah perbuatan Tuhan. Aksi politik telah membendung ketidaksamaan berbahaya pada masa lalu, kata Thomas Piketty, dan mungkin melakukannya lagi. Satu kerja cita-cita yang luar biasa, keaslian, dan kekakuan, Modal dalam Twenty-First Century mengorientasikan pemahaman kita tentang sejarah ekonomi dan berhadapan dengan kita dengan pelajaran yang mengejutkan untuk hari ini. Penemuannya akan mengubah perdebatan dan menetapkan agenda untuk generasi pemikiran tentang kekayaan dan ketidaksamaan.

Tekan di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.


Kebahagiaan Alam: Bagaimana Perniagaan dan Masyarakat Membangunkan dengan Melabur dalam Alam
oleh Mark R. Tercek dan Jonathan S. Adams.

Alam Semulajadi: Bagaimana Perniagaan dan Masyarakat Berkembang dengan Melabur dalam Alam oleh Mark R. Tercek dan Jonathan S. Adams.Apa yang bernilai alam semula jadi? Jawapan kepada soalan-yang secara tradisinya telah dirangka dalam alam sekitar ini syarat-merevolusikan cara kita menjalankan perniagaan. dalam Fortune Alam, Mark Tercek, Ketua Pegawai Eksekutif The Nature Conservancy dan bekas jurubank pelaburan, dan penulis sains Jonathan Adams berhujah bahawa sifat bukan sahaja asas kesejahteraan manusia, tetapi juga pelaburan komersil paling bijak yang boleh dilakukan oleh mana-mana perniagaan atau kerajaan. Terumbu karang, dataran banjir dan terumbu tiram sering dilihat hanya sebagai bahan mentah atau sebagai halangan untuk dibersihkan atas nama kemajuan, malah penting untuk kemakmuran masa depan kita sebagai teknologi atau undang-undang atau inovasi perniagaan. Fortune Alam menawarkan panduan penting kepada ekonomi dan alam sekitar.

Tekan di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.


Beyond Kemarahan: Apa yang telah berlaku dengan ekonomi kita dan demokrasi kita, dan bagaimana untuk menyelesaikannya -- oleh Robert B. Reich

Beyond KemarahanDalam buku ini tepat pada masanya, Robert B. Reich berpendapat bahawa apa-apa yang baik yang berlaku di Washington melainkan rakyat adalah bertenaga dan dianjurkan untuk pastikan Washington bertindak dengan kebaikan awam. Langkah pertama adalah untuk melihat gambaran yang lebih besar. Beyond Kemarahan menghubungkan titik, menunjukkan mengapa bahagian peningkatan pendapatan dan kekayaan akan ke bahagian atas telah terikat pekerjaan dan pertumbuhan untuk orang lain, melemahkan demokrasi kita; menyebabkan Amerika menjadi semakin sinis tentang kehidupan awam; dan berpaling ramai rakyat Amerika terhadap satu sama lain. Beliau juga menjelaskan mengapa cadangan "hak regresif" mati salah dan menyediakan pelan tindakan yang jelas tentang apa yang mesti dilakukan sebaliknya. Berikut adalah pelan tindakan untuk semua orang yang mengambil berat tentang masa depan Amerika.

Tekan di sini untuk maklumat lanjut atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.


Ini Mengubah Semua: Menduduki Wall Street dan pergerakan% 99
oleh Sarah van Gelder dan kakitangan YES! Majalah.

Ini Mengubah Semua: Menduduki Wall Street dan Pergerakan 99% oleh Sarah van Gelder dan kakitangan YES! Majalah.Ini Menukar Semua menunjukkan bagaimana gerakan Menduduki beralih kepada cara orang melihat diri mereka sendiri dan dunia, jenis masyarakat yang mereka percayai adalah mungkin, dan penglibatan mereka sendiri dalam mewujudkan masyarakat yang bekerja untuk 99% dan bukan sekadar 1%. Percubaan untuk merpati gerakan ini yang terdesentralisasi dan cepat berkembang telah menyebabkan kekeliruan dan salah tanggapan. Dalam jumlah ini, para editor dari YES! Majalah menyatukan suara dari dalam dan luar protes untuk menyampaikan isu, kemungkinan, dan personaliti yang berkaitan dengan gerakan Occupy Wall Street. Buku ini mempunyai sumbangan dari Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, dan lain-lain, serta aktivis Occupy yang ada di sana dari awal.

Tekan di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.



enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf pada

icon-facebooktwitter-iconrss-icon

Dapatkan Yang Terbaru Dengan E-mel

{Emailcloak = mati}