Wolves di Wall Street, tetapi mungkin masa peraturan pemegang saham berakhir. robert cicchetti / Shutterstock

Pada masa awal kapitalisme perindustrian tidak ada perlindungan bagi pekerja, dan para pengusaha mengambil keuntungan mereka dengan sedikit perhatian kepada orang lain. Berikutan pertumbuhan pergerakan buruh, penubuhan kesatuan sekerja dan penubuhan negara kebajikan pada separuh pertama abad 20th, syarikat-syarikat dalam beberapa dekad selepas Perang Dunia II memeluk kapitalisme yang lebih terbuka, berkepentingan, di mana keuntungan dikongsi antara pekerja , pengurus dan pemegang saham. Ini membawa kepada kelas menengah yang berkembang pesat kerana pekerja dan masyarakat mendapat manfaat daripada kejayaan syarikat-syarikat yang mana mereka adalah sebahagian.

Tetapi sejak 1970s pendulum telah mengayunkan kembali ke arah sistem di mana keuntungan dikongsi kurang luas, menyebabkan pergolakan besar dalam masyarakat dan kekayaan buruh dan kelas menengah.

Di AS, bahagian pendapatan buruh telah hampir kepada 70% hingga 1970s, tetapi telah menyusut oleh permulaan 1980s walaupun keuntungan meningkat. Dalam abad 21 ini dipercepatkan: dalam 2000, bahagian pendapatan buruh di Amerika Syarikat menyumbang beberapa 66%, manakala keuntungan korporat menyumbang lebih sedikit daripada 8%. Hari ini, bahagian buruh telah jatuh ke 62% manakala keuntungan telah meningkat kepada 12%. Trend yang sama diulang di UK, di mana pendapatan buruh telah berkurangan daripada hampir 70% dalam 1970s kepada sekitar 55% peratus hari ini.

Di manakah wang itu hilang? Selama puluhan tahun, pendapatan sebenar bagi para pekerja sebahagian besarnya telah mengalami stagnasi sementara para eksekutif puncak telah merosot. Di 2017, eksekutif utama syarikat terbesar Amerika menikmati purata kenaikan gaji 17.6%, sementara gaji pekerja di syarikat-syarikat itu naik sedikit sebanyak 0.3%. Di 1965, ketua-ketua eksekutif syarikat-syarikat AS 350 teratas memperoleh gaji 20 kali pekerja mereka. Oleh 1989 yang telah meningkat kepada 58 kali, dan dalam 2017 nisbahnya ialah 312 kali pekerja.

Tidak menghairankan, berbanding dengan kemakmuran kelas menengah yang mengikuti 1945, beberapa dekad kebelakangan ini telah menyaksikan semakin meluas ketidaksamaan dalam masyarakat. Status quo terbalik, kapitalisme telah dirampas oleh elit yang menguntungkan. Persoalannya ialah sama ada masyarakat boleh mencari pendekatan alternatif yang berkongsi kekayaan dengan lebih meluas.

Pemegang saham uber alles

Trend ini bertepatan dengan kemunculan nilai pemegang saham sebagai etos korporat yang luar biasa, memandangkan kepentingan para pemegang saham mengambil keutamaan terhadap pihak berkepentingan lain dalam perniagaan. Dengan eksekutif yang dipertanggungjawabkan untuk memaksimumkan keuntungan, memenuhi sasaran harga saham suku tahunan dan memastikan keuntungan dikembalikan kepada para pemegang saham, mereka dapat memainkan sistem ini untuk memastikan mereka menerima imbuhan yang berlebihan, sementara pada masa yang sama memotong kos dan memerah pertumbuhan upah mencari lebih tinggi keuntungan. Persimmon rumah British pada tahun ini membayar ketua eksekutifnya Bonus £ 110m, yang dikritik oleh pengkritik sebagai "penjarahan korporat".

Penyumberan Luar dan luar pesisir telah menjadi contoh inisiatif pemotongan kos, pemacu keuntungan: penyumberan luar pekerjaan berkemahiran rendah difikirkan untuk menjelaskan satu pertiga daripada kenaikan ketidaksamaan gaji sejak 1980 di AS. Peratusan pekerja AS yang berkaitan dengan agensi bantuan sementara, pekerja panggilan, atau kontraktor meningkat daripada 10.7% dalam 2005 ke 15.8% oleh 2015.

Tekanan untuk mengekalkan harga saham dan memastikan keuntungan kembali kepada para pemegang saham telah merosot bahagian keuntungan syarikat yang diterima oleh buruh. Alf Ribeiro / Shutterstock

Ahli ekonomi telah hairan dengan upah yang tidak stabil dan peningkatan ketidaksamaan. Tetapi ketika saya menekankan seawal 2007 dan berulang kali sejak penekanan terhadap nilai pemegang saham telah menyumbang sangat. Perunding pengurusan dan kepimpinan dan penulis Steve Denning menulis tahun ini bahawa "nilai pemegang saham adalah punca utama gaji yang tidak stabil pekerja", dengan kesan menghakis pada perpaduan dan kestabilan masyarakat - dia percaya kenaikan populisme semasa adalah satu contoh kejatuhan.

Demi keuntungan yang lebih besar terus, memandangkan syarikat ditekan oleh pengurus portfolio saham dan pelabur aktivis untuk meningkatkan keuntungan dan harga saham mereka. Firma ekuiti swasta, yang melabur dalam syarikat untuk memaksimumkan pulangan, telah berkembang menjadi banyak sektor ekonomi. Baru-baru ini, ini telah melihat doktrin memaksimumkan keuntungan memasuki harta kediaman dan gadai janji rumah pasaran.

Pendulum menggantung kembali?

Walaupun terdapat penguasaan nilai pemegang saham terhadap pemikiran korporat, acara mencadangkan pendulum mungkin sekali lagi menggantung kembali untuk memihak kepada pekerja dan pemegang kepentingan lain.

Di AS, Jawatankuasa Pelaburan Asing Kerajaan memberi amaran bahawa dalam usaha untuk mengambil alih Qualcomm gergasi telekomunikasi, pendekatan ekuiti swasta Broadcomm boleh menjejaskan kedudukan peneraju teknologi sasarannya dalam mengejar nilai untuk pemegang saham Broadcomm.

Di UK, ada penentangan terhadap pengambilalihan konglomerat kejuruteraan GKN oleh firma pemulihan Melrose. Airbus, salah seorang pelanggan utama GKN, berpendapat bahawa tumpuan Melrose terhadap nilai pemegang saham dan pulangan jangka pendek bermakna ia tidak akan komited untuk pelaburan jangka panjang.

Suara suara telah muncul yang menggalakkan alternatif kepada model kapitalisme yang berfokus kepada jangka pendek dan pemegang saham. Ketua eksekutif pengurus pelaburan dan aset Blackrock (yang terbesar di dunia) dan Vanguard, firma kejuruteraan global Siemens, dan barangan pengguna gergasi Unilever telah mengejar model kapitalisme yang lebih berpusatkan pemegang kepentingan. Sebagai contoh, Unilever dengan mengukur kemajuannya terhadap alam sekitar dan sosial serta sasaran kewangan, dan Blackrock dengan melabur dalam perniagaan itu memihak pelaburan jangka panjang ke atas keuntungan jangka pendek. Organisasi seperti Gabungan untuk Kapitalisme Inklusif dan juga Projek Stakeholder Ekuiti Persendirian, telah muncul, berusaha memastikan semua pemegang kepentingan dalam perniagaan dan kepentingan mereka dimasukkan.

Senator Amerika Syarikat yang terkenal Elizabeth Warren baru-baru ini memperkenalkan Akta Kapitalisme yang bertanggungjawab kepada Kongres. Ini memerlukan pengarah syarikat untuk mempertimbangkan kepentingan semua pemegang kepentingan korporat utama, bukan hanya pemegang saham, dalam keputusan syarikat. Ia memerlukan pekerja diberi suara yang lebih kuat dalam membuat keputusan di syarikat besar, seperti memilih 40% pengarah syarikat. Sebagai cara menangani insentif layan diri, para eksekutif perlu mengekalkan saham syarikat sekurang-kurangnya lima tahun selepas menerima mereka, atau tiga tahun dalam kes pembelian balik saham.

Akhirnya, kita tidak boleh mengabaikan sekolah perniagaan yang memainkan peranan penting dalam bagaimana nilai pemegang saham muncul sebagai etos korporat yang luar biasa - dan mereka terus menginsafasikan generasi baru para pelajar dengan nilai dogma nilai pemegang saham hari ini. Dekan sekolah dan ahli fakulti perniagaan perlu segera mengkaji semula kurikulum mereka untuk memastikan graduan memahami kesan merosakkan nilai pemegang saham di masyarakat dan menekankan pendekatan alternatif.

Hampir sepuluh tahun yang lalu, Jack Welch, yang selama bertahun-tahun memperjuangkan nilai pemegang saham semasa menerajui General Electric, diucapkan bahawa:

Nilai pemegang saham adalah idea paling bodoh di dunia. Nilai pemegang saham adalah hasil, bukan strategi ... kawasan utama anda adalah pekerja, pelanggan dan produk anda.

Sudah melampaui masa sekolah-sekolah perniagaan harus memantapkannya, melancarkan dogma pemegang saham "bodoh" ini, dan mula mengajar versi kapitalisme yang kurang merosakkan kepentingan masyarakat.

Tentang Pengarang

Louis Brennan, Profesor Pengajian Perniagaan, Trinity College Dublin

Artikel ini diterbitkan semula daripada Perbualan di bawah lesen Creative Commons. Membaca artikel asal.

Buku-buku yang berkaitan

at InnerSelf Market dan Amazon