Hadiah Nobel dalam Sains Ekonomi hanya diberikan kepada Oliver Hart dan Bengt Holmström untuk membina asas teori kontrak.

Teori Kontrak bukan sekedar kajian kontrak mengikat secara sah. Didefinisikan secara mendalam, ia mengkaji reka bentuk perjanjian formal dan tidak rasmi yang mendorong orang yang mempunyai kepentingan yang bertentangan untuk mengambil tindakan yang saling menguntungkan. Teori kontrak memberi panduan kepada kami dalam penstrukturan pengaturan antara majikan dan pekerja, pemegang saham dan ketua eksekutif, dan syarikat dan pembekal mereka.

Pada dasarnya, teori kontrak adalah mengenai memberi setiap pihak insentif atau motivasi yang tepat untuk bekerja dengan berkesan bersama-sama.

Hart dan Holmström telah membangunkan kaedah yang elegan dan berkuasa yang diajar kepada semua pelajar dalam bidang ekonomi. Kerja mereka membentuk blok bangunan asas bagi banyak bidang di luar ekonomi, seperti kewangan, undang-undang, dasar dan pengurusan awam.

Sebelum ini, teori keseimbangan umum telah menunjukkan bagaimana hasil yang cekap dapat dicapai di bawah keadaan ideal, melalui perjanjian kontrak terperinci. Malah, penyelidikan di kawasan ini telah membawa kepada beberapa hadiah sains ekonomi lain (John Hicks dan Kenneth Arrow, 1972; Gérard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).

Walau bagaimanapun, kajian ini tidak mengendahkan dua isu yang berpotensi: masalah maklumat dan kontrak yang tidak lengkap. Dengan mengkaji kedua-dua isu ini, Hart dan Holmström mengembangkan apa yang telah menjadi teori kontrak moden. Di sini kita mengkaji beberapa kertas kerja yang meneroka masalah tersebut dan membuat sumbangan besar ke lapangan.

Sumbangan Holmström

Kerja Holmström memberi tumpuan kepada masalah-masalah maklumat di mana beberapa pihak tidak melihat apa yang dilakukan oleh orang lain.

Pertimbangkan masalah memotivasi seorang pekerja untuk bekerja keras. Sekiranya majikan dapat memantau pekerja itu dengan sempurna, maka dia hanya boleh memberi ganjaran kepada pekerja jika dia bekerja, dan menghukumnya jika dia kecewa. Walau bagaimanapun, pemantauan sememangnya tidak realistik. Selalunya, majikan boleh membina ganjaran pekerja hanya pada hasil kerja pekerja.

Kertas 1979 Holmström, "Hazard Moral dan Observasi", Menunjukkan bagaimana majikan harus menghubungkan ganjaran pekerja secara optimal kepada hasil prestasi. Satu pandangan utama adalah bahawa gaji Ketua Pegawai Eksekutif tidak hanya bergantung pada harga saham syarikatnya. Skim sedemikian akan menghukum Ketua Pegawai Eksekutif untuk faktor-faktor di luar kawalannya, seperti harga komoditi.

Skim ganjaran yang lebih baik akan berusaha untuk menghapuskan faktor-faktor seperti, sebagai contoh, menghubungkan gaji Ketua Pegawai Eksekutif kepada harga saham syarikat berbanding dengan pesaing dalam industri yang sama.

Satu lagi kertas, yang diterbitkan dalam 1982 dan bertajuk "Hazard Moral dalam Pasukan", Memanjangkan analisis 1979nya ke tetapan di mana satu pasukan pekerja menyumbang usaha individu ke arah keluaran kolektif, seperti pasukan pencipta yang bekerja bersama untuk membangunkan produk baru.

Skim perkongsian yang hanya berkongsi keuntungan di kalangan ahli pasukan mencipta masalah penunggang bebas: Setiap ahli pasukan tidak dimotivasi oleh bahagian keuntungannya dan dengan itu tidak banyak usaha. Holmström menunjukkan bahawa masalah penunggang bebas dapat diselesaikan dengan memperkenalkan "pemecah belanjawan", pihak ketiga seperti kapitalis teroka yang menyerahkan ganjaran dan penalti kepada anggota pasukan dan menyimpan apa yang tersisa untuk dirinya sendiri.

Kertas 1991 Holmström dengan Paul Milgrom, "Analisis Ejen Utama Multitask - Kontrak Insentif, Pemilikan Aset dan Reka Bentuk Kerja", Mempertimbangkan situasi di mana pekerja memperuntukkan usaha di antara pelbagai tugas. Majikan hanya memerhatikan hasil beberapa tugas. Sebagai contoh, seorang guru boleh menumpukan usaha untuk meningkatkan skor ujian atau ke arah memupuk kreativiti pelajar.

Satu pandangan adalah bahawa sekolah tidak harus membuat gaji guru terlalu sensitif terhadap hasil yang boleh dilihat. Guru yang memberi ganjaran untuk skor ujian yang tinggi boleh mengganggu usaha guru dari tugas berat seperti membangun kreativiti pelajar.

Sumbangan Hart

Hart, bagi pihaknya, membangun asas untuk teori kontrak yang tidak lengkap.

Idea asas adalah mustahil untuk menulis kontrak yang menjangkakan setiap kontingensi masa depan yang berpotensi relevan. Akibatnya, peruntukan hak kawalan menjadi alat yang berkuasa untuk mewujudkan insentif. Perspektif ini membolehkan analisis soalan-soalan asas seperti sama ada syarikat harus mengeluarkan sumber atau mengintegrasikan pengeluaran, yang aset mereka harus memiliki dan bagaimana mereka harus memilih antara pembiayaan ekuiti dan hutang.

Kertas Hart 1986 dengan Sanford Grossman, "Kos dan Manfaat Kepemilikan: Teori Penggabungan Menegak dan Lateral", Mengkaji kontrak yang tidak lengkap di mana pelbagai pihak melabur untuk meningkatkan produktiviti aset. Apabila timbul kemungkinan kontinjensi yang tidak dijangka, pihak-pihak perlu menawar apa yang perlu dilakukan.

Yang penting, pemilik aset mempunyai kuasa tawar-menawar yang lebih tinggi, yang memotivasi mereka untuk melabur. Oleh itu, aset itu harus dimiliki oleh pihak yang pelaburannya paling penting.

Hart kertas diterbitkan dalam 1990 dengan John Moore, "Hak Harta dan Alam Firma", Memanjangkan analisis 1986nya untuk mengkaji pemilikan optimum pelbagai aset. Ia menunjukkan bahawa aset yang sangat sinergi - yang nilainya dipertingkatkan apabila digunakan bersama - harus dimiliki oleh pihak tunggal, bukannya secara berasingan oleh pelbagai pihak.

Memusatkan kuasa tawar-menawar di tangan satu pihak adalah lebih berkesan daripada merapatkan kuasa tawar menawar di pelbagai pihak. Kertas ini membentangkan gambaran yang menarik mengenai firma terintegrasi besar di mana semua aset fizikal dan intelektual dimiliki oleh entiti korporat tunggal.

Dari teori kepada aplikasi dunia sebenar

Kami hanya menyerlahkan beberapa sumbangan asas Holmström dan Hart kepada teori kontrak.

Ahli ekonomi dan orang lain ini telah menggunakan karya ini untuk mengkaji ciri-ciri utama perjanjian kontrak dunia: peruntukan kecairan oleh kerajaan dan bank, pampasan jangka panjang dan skim promosi untuk pengurus kanan dan eksekutif, dan orang awam terhadap pemilikan swasta institusi seperti penjara dan utiliti.

Kontrak telah mengendalikan kerja-kerja ekonomi sejak zaman purba. Apabila teknologi bertambah baik dan organisasi menjadi lebih kompleks, teori dan amalan reka bentuk kontrak hanya akan meningkatkan kepentingannya.

Oleh itu, kita berhutang hutang kepada Holmström dan Hart kerana memberi kita alat yang berkuasa untuk menyusun kontrak yang berkesan.

Tentang Pengarang

Hongyi Li, Pensyarah Ekonomi, UNSW Australia dan Anton Kolotilin, Pensyarah Kanan, UNSW Australia

Artikel ini pada asalnya diterbitkan pada Perbualan. Membaca artikel asal.

Buku berkaitan:

at InnerSelf Market dan Amazon