Piawaian emas tidak betul-betul menuju era keemasan. Athitat Shinagowin / EyeEm melalui Getty Images 

Frasa "standard emas" bermaksud, dalam istilah yang sama, penanda aras yang terbaik - seperti dalam percubaan rawak double-blind adalah standard emas untuk menentukan keberkesanan vaksin.

Maknanya mungkin berasal dari dunia ekonomi saya dan merujuk kepada apa yang dulu pusat sistem kewangan antarabangsa, ketika nilai kebanyakan mata wang utama, termasuk dolar AS, berdasarkan pada harga emas.

Sebilangan ahli ekonomi dan lain-lain, Termasuk Presiden Donald Trump dan beliau Calon Lembaga Gabenor Rizab Persekutuan, Judy Shelton, memilih untuk kembali ke standard emas kerana ia akan mengenakan peraturan dan "disiplin" baru di bank pusat mereka memandang terlalu kuat dan tindakannya mereka anggap cacat.

Ini adalah antara beberapa sebab pencalonan Shelton kontroversial di Senat, yang memilih untuk tidak mengesahkannya pada 17 November - walaupun penyokong Republikannya mungkin mempunyai peluang untuk mencuba lagi.

Sebagai ahli ekonomi yang fokusnya adalah pada dasar kadar pertukaran, Saya telah menghabiskan banyak masa meneliti dasar wang dan kadar pertukaran. Melihat semula standard emas dan mengapa dunia berhenti menggunakannya menunjukkan ia paling baik ditinggalkan sebagai peninggalan sejarah.

Kestabilan - dalam masa yang baik

Piawaian emas adalah sistem kadar pertukaran di mana mata wang setiap negara dinilai sebagai nilai emas yang tetap.

Pada akhir abad ke-19 dan awal abad ke-20, satu ons emas berharga $ 20.67 di Amerika Syarikat and ?4.24 di UK. Ini bermaksud seseorang boleh menukar satu pound Britain menjadi $ 4.86 ​​dan sebaliknya.

Negara dengan standard emas - yang merangkumi semua negara perindustrian utama semasa zaman kegemilangan sistem dari 1871 hingga 1914 - mempunyai harga tetap untuk satu ons emas dan dengan itu kadar pertukaran tetap dengan orang lain yang menggunakan sistem ini. Mereka menyimpan pasak emas yang sama sepanjang tempoh tersebut.

Piawaian emas menstabilkan nilai mata wang dan, dengan demikian, mempromosikan perdagangan dan pelaburan, memupuk apa yang disebut zaman pertama globalisasi. Sistem ini runtuh pada tahun 1914 ketika pecahnya Perang Dunia I, ketika kebanyakan negara menangguhkan penggunaannya. Selepas itu, beberapa negara seperti UK dan AS terus bergantung pada emas sebagai inti dari dasar monetari mereka, tetapi ketegangan geopolitik yang berlarutan dan kos perang yang tinggi menjadikannya jauh lebih stabil, menunjukkan kelemahannya yang teruk pada masa krisis.

Permulaan Depresi Besar akhirnya memaksa AS dan negara-negara lain yang masih menggunakan mata wang mereka ke emas untuk meninggalkan sistem sepenuhnya. Ahli ekonomi Barry Eichengreen telah menemui bahawa usaha untuk mengekalkan standard emas pada awal Depresi Besar akhirnya memperburuk penurunan kerana mereka membatasi kemampuan bank pusat seperti Fed untuk bertindak balas terhadap keadaan ekonomi yang merosot. Sebagai contoh, sementara bank pusat hari ini biasanya menurunkan suku bunga untuk meningkatkan ekonomi yang goyah, standard emas mengharuskan mereka untuk fokus semata-mata untuk menjaga mata wang mereka tetap menjadi emas.

Akhir emas

Selepas Perang Dunia II, kuasa-kuasa Barat terkemuka mengadopsi sistem monetari antarabangsa baru yang menjadikan dolar AS sebagai mata wang rizab dunia.

Semua mata wang berubah-ubah sehubungan dengan dolar, yang boleh ditukar menjadi emas pada kadar $ 35 per auns. Pelbagai tekanan ekonomi, politik dan global pada tahun 1960-an dan 1970-an memaksa Presiden Richard Nixon meninggalkan standard emas untuk selama-lamanya oleh 1971.

Sejak itu, mata wang utama seperti dolar AS diperdagangkan secara bebas di bursa global, dan nilai relatifnya ditentukan oleh kekuatan pasaran. Dolar di dalam poket anda adalah disokong oleh tidak lebih daripada kepercayaan anda bahawa anda akan dapat membeli hot dog dengannya.

Judy Shelton masih mempunyai peluang untuk disahkan. Sokongan Shelton untuk standard emas adalah salah satu sebab pencalonannya mengalami masalah. AP Photo / J. Scott Applewhite

Kembali ke tahun-tahun 'keemasan'?

Hujah untuk kembali ke standard emas muncul semula secara berkala, biasanya sekitar ketika inflasi sedang meningkat, seperti pada akhir 1970-an. Penyokongnya menegaskan bahawa bank pusat bertanggungjawab untuk melonjakkan inflasi, melalui dasar seperti kadar faedah yang rendah, dan oleh itu standard emas diperlukan untuk mengendalikannya.

Sangat aneh, bagaimanapun, untuk mengadvokasi standard emas pada saat salah satu masalah utama yang seharusnya ditangani oleh standard emas - inflasi pelarian - telah rendah selama beberapa dekad.

Lebih-lebih lagi, kembali ke standard emas akan menimbulkan masalah baru. Sebagai contoh, harga emas banyak bergerak. Setahun yang lalu satu ons emas berharga $ 1,457. Pandemik ini membantu menaikkan harga sebanyak 40% kepada $ 2,049 pada bulan Ogos. Pada 18 November, harganya sekitar $ 1,885. Jelas, ia akan menjadi tidak stabil jika dolar disatukan ke emas ketika harganya berubah-ubah. Kadar pertukaran antara mata wang utama biasanya lebih stabil.

Yang penting, kembali ke standard emas akan membendung Fed dalam usahanya untuk menangani perubahan keadaan ekonomi melalui dasar kadar faedah. The Fed tidak akan dapat menurunkan suku bunga dalam menghadapi krisis seperti yang dihadapi dunia hari ini, kerana berbuat demikian akan mengubah nilai dolar berbanding emas.

Sokongan Shelton untuk standard emas adalah salah satu sebab pencalonannya mengalami masalah. Yang lain termasuk kekurangan sokongannya terhadap Federal Reserve yang bebas dan motivasi politik yang jelas dalam kedudukan polisinya. Sebagai contoh, ahli ekonomi umumnya menyukai kadar faedah yang lebih rendah ketika pengangguran tinggi dan ekonomi goyah dan kadar yang lebih tinggi ketika pengangguran rendah dan ekonomi kuat. Shelton menentang harga rendah ketika seorang Demokrat berada di Gedung Putih dan pengangguran tinggi tetapi merangkul mereka di bawah Trump, walaupun pengangguran rendah.

Walaupun sering terdapat perdebatan mengenai dasar monetari, Shelton's idea jauh dari arus perdana, dan kecurigaan terhadap motivasi politik dari kedudukannya sangat menonjol, sehingga beberapa ratus ahli ekonomi terkemuka and Alumni Fed telah mendesak Senat untuk menolak pencalonannya.

Rizab Persekutuan adalah agensi bebas yang penting bagi kestabilan dan kemakmuran ekonomi Amerika. Seperti mahkamah, adalah penting untuk bertindak dengan penuh integriti dan bebas dari pertimbangan politik. Sama pentingnya untuk tidak menggunakan dasar yang tidak berwibawa seperti standard emas, yang merupakan contoh aphorisme yang sangat diilhami olehnya.

Mengenai Penulis

Michael Klein, Profesor Hal Ehwal Ekonomi Antarabangsa di The Fletcher School, Universiti Tufts

Artikel ini diterbitkan semula daripada Perbualan di bawah lesen Creative Commons. Membaca artikel asal.

Buku yang disyorkan:

Modal dalam Twenty-First Century
oleh Thomas Piketty. (Diterjemahkan oleh Arthur Goldhammer)

In Modal dalam Abad Dua Puluh Pertama, Thomas Piketty menganalisis koleksi data unik dari dua puluh negara, mulai dari abad kelapan belas, untuk mendedahkan corak ekonomi dan sosial utama. Tetapi trend ekonomi bukanlah perbuatan Tuhan. Aksi politik telah membendung ketidaksamaan berbahaya pada masa lalu, kata Thomas Piketty, dan mungkin melakukannya lagi. Satu kerja cita-cita yang luar biasa, keaslian, dan kekakuan, Modal dalam Twenty-First Century mengorientasikan pemahaman kita tentang sejarah ekonomi dan berhadapan dengan kita dengan pelajaran yang mengejutkan untuk hari ini. Penemuannya akan mengubah perdebatan dan menetapkan agenda untuk generasi pemikiran tentang kekayaan dan ketidaksamaan.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Kebahagiaan Alam: Bagaimana Perniagaan dan Masyarakat Membangunkan dengan Melabur dalam Alam
oleh Mark R. Tercek dan Jonathan S. Adams.

Apa yang bernilai alam semula jadi? Jawapan kepada soalan-yang secara tradisinya telah dirangka dalam alam sekitar ini syarat-merevolusikan cara kita menjalankan perniagaan. dalam Fortune Alam, Mark Tercek, Ketua Pegawai Eksekutif The Nature Conservancy dan bekas jurubank pelaburan, dan penulis sains Jonathan Adams berhujah bahawa sifat bukan sahaja asas kesejahteraan manusia, tetapi juga pelaburan komersil paling bijak yang boleh dilakukan oleh mana-mana perniagaan atau kerajaan. Terumbu karang, dataran banjir dan terumbu tiram sering dilihat hanya sebagai bahan mentah atau sebagai halangan untuk dibersihkan atas nama kemajuan, malah penting untuk kemakmuran masa depan kita sebagai teknologi atau undang-undang atau inovasi perniagaan. Fortune Alam menawarkan panduan penting kepada ekonomi dan alam sekitar.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Beyond Kemarahan: Apa yang telah berlaku dengan ekonomi kita dan demokrasi kita, dan bagaimana untuk menyelesaikannya -- oleh Robert B. Reich

Dalam buku ini tepat pada masanya, Robert B. Reich berpendapat bahawa apa-apa yang baik yang berlaku di Washington melainkan rakyat adalah bertenaga dan dianjurkan untuk pastikan Washington bertindak dengan kebaikan awam. Langkah pertama adalah untuk melihat gambaran yang lebih besar. Beyond Kemarahan menghubungkan titik, menunjukkan mengapa bahagian peningkatan pendapatan dan kekayaan akan ke bahagian atas telah terikat pekerjaan dan pertumbuhan untuk orang lain, melemahkan demokrasi kita; menyebabkan Amerika menjadi semakin sinis tentang kehidupan awam; dan berpaling ramai rakyat Amerika terhadap satu sama lain. Beliau juga menjelaskan mengapa cadangan "hak regresif" mati salah dan menyediakan pelan tindakan yang jelas tentang apa yang mesti dilakukan sebaliknya. Berikut adalah pelan tindakan untuk semua orang yang mengambil berat tentang masa depan Amerika.

Klik di sini untuk maklumat lanjut atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Ini Mengubah Semua: Menduduki Wall Street dan pergerakan% 99
oleh Sarah van Gelder dan kakitangan YES! Majalah.

Ini Menukar Semua menunjukkan bagaimana gerakan Menduduki beralih kepada cara orang melihat diri mereka sendiri dan dunia, jenis masyarakat yang mereka percayai adalah mungkin, dan penglibatan mereka sendiri dalam mewujudkan masyarakat yang bekerja untuk 99% dan bukan sekadar 1%. Percubaan untuk merpati gerakan ini yang terdesentralisasi dan cepat berkembang telah menyebabkan kekeliruan dan salah tanggapan. Dalam jumlah ini, para editor dari YES! Majalah menyatukan suara dari dalam dan luar protes untuk menyampaikan isu, kemungkinan, dan personaliti yang berkaitan dengan gerakan Occupy Wall Street. Buku ini mempunyai sumbangan dari Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, dan lain-lain, serta aktivis Occupy yang ada di sana dari awal.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.