Adakah anda mendapat metafora? Edwin Remsberg/The Image Bank melalui Getty Images

Salah satu kebimbangan utama dibangkitkan oleh pengkritik rancangan Build Back Better Presiden Joe Biden ialah itu ia akan memacu inflasi, Yang sudah berjalan pada kadar terpantas dalam empat dekad.

Dewan Negara sedang mempertimbangkan a kira-kira AS$2 trilion bil diluluskan oleh Dewan yang akan membelanjakan wang untuk penjagaan kesihatan, pendidikan, memerangi perubahan iklim dan banyak lagi dalam dekad yang akan datang. Tetapi Republikan dan segelintir Demokrat seperti Senator Joe Manchin dari West Virginia berpendapat risiko itu lebih banyak perbelanjaan boleh mendorong inflasi lebih tinggi adalah terlalu besar.

As seorang ahli ekonomi, saya percaya kebimbangan ini berkemungkinan berlebihan. Inilah sebabnya.

Meletakkan $2 trilion dalam konteks

Inflasi yang tinggi jelas menjadi masalah pada masa ini – sebagai Rizab Persekutuan pada 15 Dis. 2021, keputusan untuk mempercepatkan pengeluarannya isyarat rangsangan ekonomi.

Statistik terkini menunjukkan inflasi, seperti yang diukur oleh kenaikan tahunan dalam Indeks Harga Pengguna, ialah 6.8% pada November 2021. Ini adalah paras tertinggi sejak 1982 – namun masih jauh daripada inflasi dua angka yang dialami ketika itu.

Persoalannya ialah: Bolehkah peningkatan perbelanjaan besar tambahan menyebabkan inflasi terus meningkat?

Untuk menjawab ini, adalah berguna untuk meletakkan nombor dalam beberapa konteks.

Tanda harga pelan Build Back Better diluluskan oleh Dewan Rakyat adalah kira-kira $2 trilion, untuk dibelanjakan dalam tempoh 10 tahun. Jika perbelanjaan diagihkan sama rata, itu akan berjumlah kira-kira $200 bilion setahun. Itu hanya kira-kira 3% daripada berapa banyak kerajaan merancang untuk berbelanja pada tahun 2021.

Perbandingan lain ialah dengan Keluaran Dalam Negara Kasar, iaitu nilai semua barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan di sesebuah negara. KDNK AS ialah diunjurkan menjadi $22.3 trilion pada 2022. Ini bermakna tahun pertama perbelanjaan rang undang-undang itu ialah kira-kira 0.8% daripada KDNK.

Walaupun kedengarannya tidak begitu banyak, ia tidak penting. Goldman Sachs menganggarkan pertumbuhan ekonomi AS pada 3.8% pada tahun 2022. Jika peningkatan perbelanjaan diterjemahkan kepada aktiviti ekonomi pada asas dolar untuk dolar, itu boleh meningkatkan pertumbuhan lebih satu perlima.

[Lebih daripada 140,000 pembaca mendapat salah satu surat berita bermaklumat The Conversation. Sertai senarai hari ini.]

Tetapi apa yang benar-benar penting di sini ialah berapa banyak bil yang akan dibelanjakan melebihi sebarang cukai yang dibangkitkan untuk membayar program tersebut. The cukai yang lebih tinggi ke atas orang kaya dan syarikat yang dipanggil versi rang undang-undang kerana akan mengurangkan aktiviti ekonomi - dengan mengeluarkan wang daripada ekonomi - mengimbangi beberapa kesan perbelanjaan yang akan merangsangnya.

. Anggaran Pejabat Belanjawan Kongres bahawa rang undang-undang itu akan meningkatkan defisit sebanyak $150.7 bilion dalam tempoh satu dekad, atau kira-kira $15 bilion setahun. Sekali lagi dengan mengandaikan ini tersebar sama rata sepanjang 10 tahun, ia akan berjumlah kurang daripada satu persepuluh daripada 1% daripada KDNK.

Dalam erti kata lain, walaupun perbelanjaan yang dicadangkan mempunyai kesan yang luar biasa besar kepada ekonomi, ia masih hampir tidak ketara pada tahap makro.

Tetapi ia juga tidak akan mengurangkan inflasi

Beberapa penyokong rang undang-undang - termasuk Rumah Putih and beberapa ahli ekonomi - telah pergi lebih jauh. Mereka berhujah bahawa pakej perbelanjaan yang dicadangkan sebenarnya akan mengurangkan inflasi dengan meningkatkan kapasiti produktif ekonomi - atau potensi keluaran maksimumnya.

Ini nampaknya tidak masuk akal bagi saya, sekurang-kurangnya memandangkan tahap inflasi semasa. Bukti sejarah menunjukkan ekonomi yang lebih produktif boleh berkembang dengan lebih cepat dengan tekanan menaik yang agak sedikit ke atas harga. Itulah yang berlaku di AS pada tahun 1990-an, apabila ekonomi berkembang kukuh dengan sedikit inflasi.

Di samping itu, pelaburan seperti yang terdapat dalam rang undang-undang memerlukan masa untuk diterjemahkan kepada keuntungan dalam produktiviti dan pertumbuhan ekonomi – bermakna banyak daripada kesan ini akan menjadi lambat untuk menjadi kenyataan.

Inflasi semasa berkemungkinan merupakan masalah akut mencerminkan gangguan rantaian bekalan dan permintaan terpendam, cabaran yang tidak akan diselesaikan dengan mengembangkan kapasiti produktif ekonomi lima tahun atau lebih akan datang. Tetapi sekali lagi, inflasi tidak akan menjadi lebih teruk dengan membelanjakan $2 trilion meningkatkan akses kepada penjagaan kanak-kanak mampu milik, melawan perubahan iklim dan meningkatkan liputan penjagaan kesihatan.

Walau apa pun hujah untuk atau menentang kelulusan rang undang-undang itu, saya tidak percaya kesan potensinya terhadap inflasi sepatutnya menjadi salah satu daripadanya.

Tentang Pengarang

Michael Klein, Profesor Hal Ehwal Ekonomi Antarabangsa di The Fletcher School, Universiti Tufts

Artikel ini diterbitkan semula daripada Perbualan di bawah lesen Creative Commons. Membaca artikel asal.

Buku yang disyorkan:

Modal dalam Twenty-First Century
oleh Thomas Piketty. (Diterjemahkan oleh Arthur Goldhammer)

In Modal dalam Abad Dua Puluh Pertama, Thomas Piketty menganalisis koleksi data unik dari dua puluh negara, mulai dari abad kelapan belas, untuk mendedahkan corak ekonomi dan sosial utama. Tetapi trend ekonomi bukanlah perbuatan Tuhan. Aksi politik telah membendung ketidaksamaan berbahaya pada masa lalu, kata Thomas Piketty, dan mungkin melakukannya lagi. Satu kerja cita-cita yang luar biasa, keaslian, dan kekakuan, Modal dalam Twenty-First Century mengorientasikan pemahaman kita tentang sejarah ekonomi dan berhadapan dengan kita dengan pelajaran yang mengejutkan untuk hari ini. Penemuannya akan mengubah perdebatan dan menetapkan agenda untuk generasi pemikiran tentang kekayaan dan ketidaksamaan.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Kebahagiaan Alam: Bagaimana Perniagaan dan Masyarakat Membangunkan dengan Melabur dalam Alam
oleh Mark R. Tercek dan Jonathan S. Adams.

Apa yang bernilai alam semula jadi? Jawapan kepada soalan-yang secara tradisinya telah dirangka dalam alam sekitar ini syarat-merevolusikan cara kita menjalankan perniagaan. dalam Fortune Alam, Mark Tercek, Ketua Pegawai Eksekutif The Nature Conservancy dan bekas jurubank pelaburan, dan penulis sains Jonathan Adams berhujah bahawa sifat bukan sahaja asas kesejahteraan manusia, tetapi juga pelaburan komersil paling bijak yang boleh dilakukan oleh mana-mana perniagaan atau kerajaan. Terumbu karang, dataran banjir dan terumbu tiram sering dilihat hanya sebagai bahan mentah atau sebagai halangan untuk dibersihkan atas nama kemajuan, malah penting untuk kemakmuran masa depan kita sebagai teknologi atau undang-undang atau inovasi perniagaan. Fortune Alam menawarkan panduan penting kepada ekonomi dan alam sekitar.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Beyond Kemarahan: Apa yang telah berlaku dengan ekonomi kita dan demokrasi kita, dan bagaimana untuk menyelesaikannya -- oleh Robert B. Reich

Dalam buku ini tepat pada masanya, Robert B. Reich berpendapat bahawa apa-apa yang baik yang berlaku di Washington melainkan rakyat adalah bertenaga dan dianjurkan untuk pastikan Washington bertindak dengan kebaikan awam. Langkah pertama adalah untuk melihat gambaran yang lebih besar. Beyond Kemarahan menghubungkan titik, menunjukkan mengapa bahagian peningkatan pendapatan dan kekayaan akan ke bahagian atas telah terikat pekerjaan dan pertumbuhan untuk orang lain, melemahkan demokrasi kita; menyebabkan Amerika menjadi semakin sinis tentang kehidupan awam; dan berpaling ramai rakyat Amerika terhadap satu sama lain. Beliau juga menjelaskan mengapa cadangan "hak regresif" mati salah dan menyediakan pelan tindakan yang jelas tentang apa yang mesti dilakukan sebaliknya. Berikut adalah pelan tindakan untuk semua orang yang mengambil berat tentang masa depan Amerika.

Klik di sini untuk maklumat lanjut atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.

Ini Mengubah Semua: Menduduki Wall Street dan pergerakan% 99
oleh Sarah van Gelder dan kakitangan YES! Majalah.

Ini Menukar Semua menunjukkan bagaimana gerakan Menduduki beralih kepada cara orang melihat diri mereka sendiri dan dunia, jenis masyarakat yang mereka percayai adalah mungkin, dan penglibatan mereka sendiri dalam mewujudkan masyarakat yang bekerja untuk 99% dan bukan sekadar 1%. Percubaan untuk merpati gerakan ini yang terdesentralisasi dan cepat berkembang telah menyebabkan kekeliruan dan salah tanggapan. Dalam jumlah ini, para editor dari YES! Majalah menyatukan suara dari dalam dan luar protes untuk menyampaikan isu, kemungkinan, dan personaliti yang berkaitan dengan gerakan Occupy Wall Street. Buku ini mempunyai sumbangan dari Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, dan lain-lain, serta aktivis Occupy yang ada di sana dari awal.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.