Dalam abad 4 abad ke-17, Athens dan sembilan bandar Yunani lain memungkiri pinjaman mereka dari Kuil Apollo di Delos. Ia adalah krisis kewangan yang pertama kali dicatatkan. Hampir 25 evolusi manusia, kemajuan dan kemajuan teknologi kemudiannya, negara moden Greece gagal dalam 2012 sebagai panik hutang kerajaan yang merampas Eropah. Ia adalah krisis kewangan terkini yang dicatatkan.

Jelas, Little Has Changed

Hari ini, selepas penyebaran terbaru kami, ketidakpastian menguasai dan banyak pertanyaan apabila kami mencari jawapan lagi. Adakah Eropah akan menyelesaikan isu hutang kerajaan yang mendalam? Bolehkah Abenomics terbalik dua dekad yang hilang di Jepun? Mempunyai pertumbuhan semula yang mampan Amerika Syarikat? Adakah laman 30,000 dan sejuta perkataan peraturan baru cukup? Adakah pasaran rumah api yang baru muncul menumpaskan atau hanya berhenti seketika selepas mendapat pertumbuhan? Dan bagaimanakah pelonggaran kuantitatif berakhir?

Tetapi walaupun amunisi intelektual dan tangan bergilir dibelanjakan pada perkara di atas, kami terus terlepas pandang itu.

Darah Dan Air

Krisis kewangan bukanlah fenomena baru. Mereka telah wujud selama berabad-abad dan telah berlaku dengan frekuensi yang membimbangkan - kira-kira satu dekad secara purata untuk tahun 400 terakhir di Eropah Barat sahaja, dengan beberapa anggaran.

Genealogi itu tidak henti-henti dan mengesankan. Sebelum krisis kredit semasa, kami mengalami kemalangan dotcom di 2000 kerana hypergrowth ternyata menjadi lebih sedikit daripada fantasi hyper; kegagalan Rusia berhampiran dan kegagalan LTCM yang terkenal di 1998 yang membuktikan dua ahli ekonomi pemenang Hadiah Nobel tidak semestinya sama dengan dana membuat wang; krisis mata wang Asia di 1997, yang berakhir dengan penstrukturan semula kewangan dan politik harimau Asia; kejatuhan ekonomi Jepun di 1990 yang menyumbang frasa "Dekad Hilang" ke dalam kamus kewangan dan kini menghampiri jubilee perak tanpa berakhir di hadapan; dan di tepi ingatan hari ini, Wall Street Crash legendaris 1987 yang mengukir Black Monday menjadi ingatan budaya.

Di antara dua perang dunia, dunia maju seolah-olah menghabiskan masa terbaik dua dekad dalam krisis kekal, titik rendah yang ketara adalah Kemelesetan Besar yang panjang. Pergi jauh ke belakang dan kami segera kehilangan kiraan, berarak ke masa lampau di mana China melakukan percubaan yang buruk dengan wang kertas dan orang Yunani purba dan Rom purba mendapati peluang yang cukup untuk merosakkan bailout dan melepaskan limpahan mereka di bank.

Terdapat dua truism yang jelas yang akan diambil. Pertama, seolah-olah anda perlu menjana krisis kewangan adalah orang-orang dan wang sederhana - oleh mana-mana nama lain. Kedua, dunia jelas merupakan tempat yang sangat kompleks, sementara otak kita terus menjadi hanya tiga kilogram.

The Crush of Complexity

Asal-usul untuk semua krisis masa lalu, sekarang dan masa depan akan ditemui dalam pertembungan antara sifat manusia yang mudah dan masyarakat yang kompleks dan ekonomi yang kita buat.

Mekanisme psikologi yang mendorong kita tidak berubah dalam ribuan tahun. Apa yang kita sebut rasionalinya sebenarnya dibatasi oleh semua emosi, persekitaran dan rakan sebaya kita. Seperti angsa terbang dalam pembentukan, kita bergerak secara individu melalui dunia tetapi tidak pernah terasing. Sebarang perubahan dalam kursus menghalang jiran-jiran, yang mempengaruhi kelakuan mereka. Rasionaliti yang dibatasi oleh kami bertindih dan melompat melalui kambing domba sehingga tiba-tiba, keseluruhan pembentukan mengubah kursus - perintah baru muncul yang tidak diundang dari pergerakan rawak awal.

Tindakan kami selalu kurang berasas dan lebih intuisi. Terdapat sebab-sebab yang baik untuk ini. Kami mengambil keputusan yang tidak terkira banyaknya setiap hari dengan pengetahuan terhad dan tidak diketahui besar mengenai hasil masa depan. Oleh itu, cakrawala kita menjadi ditentukan oleh batasan kognitif dan bias kita.

Keputusan-keputusan miopik mudah dalam agregat tidak lama lagi berkembang menjadi sesuatu yang jauh lebih banyak. Semakin banyak barang, semakin ramai orang, semakin banyak interaksi dan keterkaitan, semakin sukar untuk memahami akibat yang tidak diinginkan dari tindakan kita dan semakin kita bergantung pada orang lain untuk arah.

Ini meminjamkan secara semulajadi untuk mengalir dan mengalir. Apa yang membangkitkannya kepada seni bina boom dan payudara ialah penambahan wang untuk campuran itu. Kedua-dua memberi sumpahan antara satu sama lain, dengan memanfaatkan penolakan semula jadi kita sehingga seluruh masyarakat bergema dalam simpati.

Wang menjadi dogma yang lain. Pasaran kewangan bukan entiti statik. Sebaliknya, mereka adalah kata nama kolektif untuk tarian berterusan emosi manusia - keyakinan, keangkuhan, keserakahan, ketakutan, dan pencabutan - di sekeliling sebuah kepercayaan. Tinjauan dunia yang berbeza untuk menguasai, menggabungkan ke dalam kebijaksanaan yang diterima sementara yang merosot dan mengalir dari masa ke masa, dengan euphemistically mencipta booms dan busts yang kita perhatikan.

Ini kemudiannya adalah realiti kita: dunia yang kompleks di mana emosi dan leverage mengimbangi satu sama lain, mengikat kita ke dalam kawanan naluri yang luas yang bertanggungjawab terhadap ketidakpastian, hanya berusaha untuk bergerak ke hadapan dengan sedikit perhatian terhadap rupa bumi di bawah kaki kita, ufuk dan kesesakan, hanya untuk mengangkat diri kita, menggelengkan kepala kita, dan meneruskan pengejaran semula rakan-rakan kita sekali lagi.

Alam Semula Jadi

Kerana kita adalah manusia dan lebih suka kapitalisme, kita mungkin tidak dapat mengelakkan kitaran dan bangkai kitaran ini, bukan tanpa melepaskan emosi manusia. Tetapi mengetahui bagaimana untuk menguruskan krisis dan meminimumkan kesan yang lebih luas mereka masih penting.

Krisis kewangan dan booming spekulatif yang melahirkan mereka mempunyai kesan penting dan berkekalan terhadap ekonomi. Ekonomi tidak ditutup kepompong tetapi mempunyai sosial, politik, dan semakin dimensi antarabangsa. Oleh itu, krisis juga mempunyai kesan penting dan berpanjangan kepada kerajaan, hegemoni, dan masyarakat. Mereka menonjolkan ketegangan, mendedahkan kelemahan struktur, dan, melalui aplikasi yang berulang, mengantar perubahan dramatik.

Pengurusan jangka panjang masyarakat memerlukan perspektif jangka panjang. Hari ini, masalahnya adalah mudah. Kami mempunyai terlalu banyak hutang dalam sistem. Satu-satunya cara untuk menumbuhkan pertumbuhan yang mampan adalah jika orang mempunyai keupayaan untuk meminjam semula. Prospek penghapusan hutang yang lebih besar pada masa depan tidak dapat dielakkan. Kita perlu realistik tentang berapa banyak sistem yang boleh dikendalikan.

Itu mengambil keputusan yang berani. Membuat kecil yang menendang di bawah jalan tidak membantu. Tindakan ini mempunyai ufuk jauh lebih pendek daripada kerumitan yang mereka kelola. Pendekatan sedemikian sedemikian hanya mencekik keyakinan, melakukan lebih banyak kerosakan dan menimbulkan kemerosotan yang berlarutan.

Kita tidak boleh melawan kerumitan dengan kerumitan. Individu bertindak balas terhadap insentif peralihan. Lama kelamaan, ini mewujudkan permutasi baru bagi tingkah laku kumpulan yang tanpa pemahaman yang jelas, akan menguatkan atau mewujudkan buih-buih aset. Seperti simpulan Gordian, penyelesaian mudah dan tumpuan pada keperluan diperlukan, maka sistem sekali lagi melangkaui pemahaman kita. Dengan kata lain, kurang Bantuan-untuk-Beli dan lebih banyak Build-to-Buy; kurang perkataan peraturan dan lebih ketelusan serta tanggungjawab undang-undang mengenai tanggungjawab; mengecil institusi supaya mereka tidak terlalu besar untuk gagal; kehilangan fetish kami untuk KDNK dan mengesahkan semua perbelanjaan dengan pertumbuhan; menghargai keberkesanan struktur hutang hari ini; dan sebagainya.

Bubbles dilahirkan di dalam minda individu, dipupuk oleh insentif persekitaran mereka dan berkembang menjadi dewasa dalam kerumitan ekonomi. Busts - selepas mereka - ditentukan oleh kuasa yang sama juga.

Ia adalah masa yang kita faham.

Artikel ini pada asalnya muncul di Perbualan

Mengenai Penulis

Bob Swarup adalah Felo Pelawat Kanan Kehormat, Cass Business School di City University London. Pengasas, Camdor Global, sebuah firma penasihat yang bekerja dengan institusi kewangan dan pelabur merentasi spektrum mengenai isu-isu strategik seperti pandangan makroekonomi, strategi pelaburan, peruntukan aset, ALM, pengurusan risiko dan peraturan.

Buku disyorkan:

Apa yang Harus Kita Lakukan ?: Ceramah Lurus mengenai Revolusi Amerika Seterusnya
oleh Gar Alperovitz

In Apa yang Harus Kita Lakukan? Gar Alperovitz bercakap terus kepada pembaca tentang di mana kita mendapati diri kita dalam sejarah, mengapa masa yang tepat untuk pergerakan ekonomi baru untuk menyatukan, apa yang dimaksudkan untuk membina sistem baru untuk menggantikan yang runtuh, dan bagaimana kita boleh mula. Dia juga mencadangkan apa yang akan kelihatan seperti sistem seterusnya-dan di mana kita dapat melihat garis besarnya, seperti gambar perlahan-lahan muncul dalam dulang yang membangunkan bilik gelap seorang jurugambar, sudah mengambil bentuk. Beliau mencadangkan kemungkinan sistem seterusnya yang bukan kapitalisme korporat, bukan sosialisme negara, tetapi sesuatu yang lain sepenuhnya-dan sesuatu yang sepenuhnya Amerika.

Klik di sini untuk maklumat lanjut dan / atau untuk memerintahkan buku ini di Amazon.